百家之言丨社庫增速明顯放緩，期（qī）螺底部已現？

百家之（zhī）言丨社庫增（zēng）速明顯放緩，期螺底部已現？

背景：9月4以來，處在（zài）傳（chuán）統旺季的期螺不升反降，一度由3800一線下（xià）挫至3660附近，與此同時鋼材社庫增速明顯放緩。對於下一階段走勢，市場分歧不斷。

有人認為，隨著利潤收窄鋼廠減產意願（yuàn）增強，且臨近國慶市場存（cún）有補貨（huò）需求，均有助於盤（pán）麵價格反彈。也有人（rén）表示，表觀需求重新回落，去庫不及預期（qī），疊（dié）加海外市場風險不斷，期螺下方還有空間（jiān）。

聚百家之言，解大家之惑。基於此，本期《懸賞問答（dá）》我們將辯論的主題定（dìng）為#社庫增速明顯放緩，期螺底部已現？#

從本期話題（tí）的投票結果來看：

A：62.7%的讀者認為（wéi）期螺底部未現。

B：37.3%的讀者認為（wéi）期螺底部（bù）已現。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京采文”、“用戶191****6456”、“期貨那些事兒（ér）85”、“南京金明建材”、“劉先生”、“任逍遙（yáo）”、“趙海波（bō）”、“施小峰”、“吳興”、“文山峰”、“qm”、“永興板材”、“cyd”、“清風”、“慧悟”、“未來”等16位業內人士的留言，以其獨到（dào）的（de）觀點，就本期話（huà）題，為你進行全麵解讀！

“南（nán）京（jīng）采文”

進入金九銀十（shí）的（de）旺季期望值被現實（shí）叫醒，市場信心收到衝擊，目前來看，黑色係期貨看空越來越多，加之現貨市場，需求緩慢（màn）釋放，預計（jì）期螺短時間（jiān）內還會震蕩下行。一是，目前宏觀經濟恢複（fù）雖然比較理想，但地產（chǎn）行（háng）業開工及（jí）銷售數（shù）據不及預期，需求受挫；二是現（xiàn）貨市場成交不暢，上漲阻力較大，貿易商觀望情緒濃厚，出貨量不及預期；三是鋼廠目前產能較高，庫存風險增加。

“用戶191****6456”

概念就是概念，價格終（zhōng）究回歸市場。無論環保（bǎo）或者金九銀十（shí）都是慣性思維，需求沒有穩定增加，庫存未能減少（shǎo），和環保限產具體方案未下來時，價格就會回落。若數（shù）據不能（néng）向好，價格還會下探。不過需求剛性仍在，市場一致看好的需求不會是捕風捉影，就看哪個時間點需求穩定上升，庫存（cún）下降，那時也是價格上揚時，時間點越（yuè）往後會（huì）反彈更厲害，因為環保治（zhì）理也來臨。

“期貨那些事兒85”

第一（yī）成本支撐，2016年供給側改革之後底層邏輯還是鋼（gāng）廠（chǎng）利潤；第二（èr），年初突發事（shì）件影響需求延後，庫存基（jī）本已到高點了，利潤修複和庫（kù）存下降到（dào）正常水平這是未來（lái）確定可預見的；第三，現貨近一兩個月基本呈（chéng）現的都是（shì）急漲緩跌，而且上漲的幅度要遠遠比下跌幅度大整體（tǐ）震蕩上漲，鋼廠（chǎng）挺價明顯。

“南京金明建材”

期螺底部未現，短期內還是震蕩行情，震幅有限。一方麵國內經濟好轉，市場信心（xīn）增強，另一方麵，高產（chǎn）量高庫存，市場外（wài）部影響因素增強（qiáng），存在不確定因素，但由於原料支撐下（xià），鋼廠挺價意願強烈，大幅震蕩行情不太容易出（chū）現。特別是（shì）目前存在很多矛盾性的現象，廠庫減少，但社（shè）庫不（bú）斷累加，庫存（cún）方麵很多年初的現貨還沒有出（chū）售，鏽跡斑斑，最近（jìn）現貨價格隨期螺漲反應迅速（sù），隨期螺下調反應遲鈍，背後（hòu）的邏輯可想而知，大家對市場有信心。

但，今年旺季來臨之際，開門（mén）紅並沒有給大家帶來持續的狂歡。但，並未因此（cǐ）而心灰意冷，把希望寄托到接下來市場需求方麵，根據目前（qián）市場情況，地產項目受政策（cè）因素影響，開工率並不高，且未出現報複性采購周期，采購觀望意願成為主流，雖基建項目對於需求拉動有一定的支撐，但至於（yú）效果如何呢（ne）？有待市場驗證。所以，接下來的市場情況，存在相互矛盾的地方，至於大跌（diē）也不現實，畢竟高成本擺在（zài）那（nà）裏。期螺持續低幅震蕩（dàng）行情中。

“劉先（xiān）生”

期（qī）螺大概率上漲：

1、全球經濟（jì）複蘇是不爭的（de）事實，鐵（tiě）礦石需求將大幅提（tí）升，在（zài）供（gòng）不應求的情況下，鐵礦石（shí）突破（pò）1000點輕而易舉（jǔ）。屆時成材（cái）跟漲，新高可期！

2、房住（zhù）不炒舉步維艱，基建發力提升gdp！目前以及將來，房和基建仍然是經濟（jì）增長的支柱，螺紋（wén）順（shùn）勢而行。

3、9月需求可能超預期表（biǎo）現，限產來襲，螺紋勢必成（chéng）為（wéi）即：鐵礦和熱卷之後（hòu）的明星！

“任逍遙”

從二月份需求停滯到現在，螺紋鋼（gāng）上漲了400元左右（yòu），在旺季達到了年內高點，但近期庫存（cún）也出現了“四連升”，鋼價隨之弱勢回調，但回調過多（duō）的是前期漲幅（fú）過高（gāo）的熱卷之類的，建築鋼材從六月份到現在基本以穩為主上下振幅（fú）不大，當前螺紋鋼價格還算可以（yǐ），後期（qī）在冬季來臨之前，還是以（yǐ）穩為主上（shàng）下（xià）幅度不大，當然（rán）了期螺不排除繼（jì）續衝高，現貨弱勢回調的（de）大趨勢不會改變（biàn）。

“趙海波”

從4月低點到現在無論期貨和現貨已經（jīng）漲（zhǎng）了5個月了，期間基本沒有像樣的回（huí）調（diào），上周原油下跌引起的回調隻是開始，黑色係風向（xiàng）標由多轉空已經開始。支撐整個黑色係的大（dà）樹是鐵礦石，六年價格新高疊加對四季度的不樂觀預期，礦石逐步震（zhèn）蕩下（xià）行，樹倒猢猻散黑色係緊跟無可非議。

“施小峰”

旺季下的庫存依舊高企，需求並沒有明顯顯現（xiàn），需求（qiú）證偽概率提升，雖然有（yǒu）減產壓力，但鑒於目前的存量和螺（luó）紋價格，未來不斷出台的房地產政策也將進一步對螺紋價格產生抑製，將會進一步（bù）壓製價格！

“吳興”

期（qī）螺現在影響的是（shì）現貨的心態，現貨鋼廠在硬停，真實情況（kuàng）是需求不（bú）及預期，協議戶進退兩難，六（liù）七月（yuè）沒有深跌，拿的高價（jià）貨，現（xiàn）在想高價套現又出不了（le），投機（jī）的觀望，隨著假期來臨，拋售的越來越多，下旬價格穩，或小幅下調。

“文（wén）山峰”

底部未現：1.供給高位（wèi）。2.庫存（cún）高位。3.長流（liú）程生產仍有利潤，產能（néng）充足。4.鋼鐵產能集中度低，有（yǒu）利潤支持主動減產意願不足。5.進口仍（réng）有利潤，出口下降。6.需求（qiú）增量不足預期（qī）。7.房地產需求衰減。

“qm”

現（xiàn）在說底部還太早了，天量庫存外加秋雨綿綿陣雨（yǔ）不斷，鋼材實際需求短期還會進一步萎縮下滑，而供應還有上升空間，熱卷利潤（rùn）不低，鋼廠現在效益還不錯（cuò），不僅不會主動減產（chǎn），而且還會趁現在價格不低抓住機遇加（jiā）嗎生（shēng）產賺點錢，等到入冬後環保限產才會加嗎，需求大幅下滑後鋼廠才會被動限產檢修。如果11月份環保限產力度加大，鋼材價格可能會出現短暫的反彈，因為北方（fāng）在11月份雨雪天氣少見，空（kōng）氣質量較差，環保限產力度有可能加大。

在鋼（gāng）材供（gòng）應不減反增，需求萎靡不振的（de）情況下，鋼貿商要（yào）快進快出，盡量降低鋼材庫（kù）存，回避價格（gé）回落風險。鋼材價格（gé）漲跌（diē）主要取決於供求關係，所謂成本支撐（chēng）隻是一種炒作，而且成本本身也是（shì）可變的。近（jìn）幾日期現同步連續下跌，螺紋期貨已經跌破成本線，鋼貿（mào）商現貨也已經跌破（pò）進貨價處於虧損狀態了，旺季需求不強但旺季仍然在，繼續大跌可能性不（bú）大，短期鋼價上下（xià）震蕩，10月下旬或11月初或許能（néng）迎來一波小（xiǎo）幅反彈。

“永興板材”

今（jīn）年由（yóu）於病情原因，庫存基數較往年大幅偏（piān）高，庫存壓力巨大，市場嚴重拋壓，雖需求強勁，但供給不減，庫存拐點遲遲不能到來，造成市場做多熱情減弱，做空情緒高漲，期螺較（jiào）前（qián）期高點下跌近200點（diǎn），由於成本支撐較強，主力合（hé）約已運行成本線下方，風險已（yǐ）逐步釋放，短期底部形成，但庫存壓製仍在，期價恐難過前高，國慶前期螺將走出衝高（gāo）回落行情。

“cyd”

原料高位盤（pán）整，主導鋼廠繼續挺價（jià），工地需求暫未放量，原料價（jià）格很難大幅回調，庫存的壓力將長期（qī）存在，高庫存會成為常態，8月數據（jù）3.58萬億，利好市場的走勢，九月下半（bàn）月或有好的預期，一旦需求有所改善，期貨（huò）市場會有好的表現，預（yù）計價格仍將區間震蕩，關注的是期貨（huò）的（de）漲跌及需求的力度。

“清風”

近期市場價（jià）格形勢是期貨跌得多，現貨跌得少；庫存小（xiǎo）幅升（shēng），需（xū）求（qiú）有回落，利空因素主要（yào）是：期貨開始貼水，庫存仍在高位（wèi），去（qù）庫緩慢，終端需求一般，當前的（de）利好因素主要有：鋼廠挺價托市，出廠價格高掛，欲求需求不會更差，央行及（jí）社融政（zhèng）策向好，利好基（jī）建的建設，近期行情很漲多跌少的節奏一直持續，待利空過去後，市場或將震蕩向（xiàng）上運行。

“慧悟（wù）”

進入9月傳統旺季後（hòu），鋼（gāng）價看漲預期較強，在高（gāo）預期的支撐下，現貨回調空（kōng）間有限，期貨市場回調一周，利空（kōng）基本被（bèi）消化（huà），周五走（zǒu）勢開（kāi）始（shǐ）抬升，數據統計五大品種庫存由增轉降，尤其是廠庫去化明顯（xiǎn），表觀需求上升，原料價格高位震蕩，鋼廠挺價，鋼貿被動接受價格，建（jiàn）材成交整體保持20萬噸以上的水平，市場的預期（qī）很好，鋼價震蕩中仍有小幅上漲空間。

“未來”

從近期市場表現來看，外部因素與產（chǎn）業本身的影響相互作用（yòng），導（dǎo）致價格在快漲過後通過快速調整來釋放風險，且（qiě）不論股市（shì）還是（shì）期貨市場，跌到一定心理價位，便會吸引一部分投（tóu）機資金入場，臨近周末（mò），股市風向標北（běi）向資（zī）金開始陸續回流，11日收（shōu）盤近13億資金湧入A股，黑色係重新俘獲逾4億資（zī）金入場，各品種階段（duàn）性底部支撐顯現，五連跌過後，期螺在3620元上方重獲支撐，並大（dà）舉收複前期失地，最（zuì）高迫近3700元整數關口。現貨交投氣氛略有回（huí）溫，北方（fāng）等個別地區成交一度（dù）火爆，市場需求雖（suī）沒有超預期（qī）釋放（fàng），但需求（qiú）還是存在（zài）的。

感（gǎn）謝業內人士（shì）們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當前市場關注的市（shì）場看點，還談及了許多對於後市的看（kàn）法，隻希望上（shàng）述業內人士的精（jīng）彩觀點能夠給大家（jiā）帶來一些幫助。

                                                                                                                                                   來源：我的鋼鐵網